株式会社アイスタイル()

４ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要ならびに経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。

また、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。

(1) 重要な会計方針及び見積り

当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されております。会計方針の選択・適用、財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の相対的な開示には、経営者が過去の実績等を勘案し、実態に即した合理的な見積り・判断をしております。

特に、当社グループの主要資産であるソフトウエアに関しては、管理系のものを除き、急速なインターネット業界の成長を勘案して、償却年数を２年（有税償却）としております。

(2) 経営成績

　（業績等の概要）

　当社グループは、2024年８月に発表しました中期事業方針に基づき、リテール事業（EC・店舗）の拡大を通じてユーザーとの接点やデータを増やし、それらをマーケティング支援事業（BtoBサービス）でマネタイズすることで、中期事業目標である連結売上高1,000億円、連結営業利益80億円の達成を目指しております。
　今期2025年６月期は中期事業方針の初年度として、マーケティング支援事業におけるソリューションの拡充やデータドリブンソリューション等の新サービス開発、リテール事業での更なる店舗網の拡大とプラットフォーム連携によるECの成長を図ってまいりました。なお、グローバル事業におきましては、期初計画外の香港旗艦店「@cosme HONG KONG」のオープン前費用を計上したため、来期以降での黒字化を見込んでおります。
 

　当連結会計年度における業績は以下の通りです。

　売上高におきましては、国内で展開しているマーケティング支援事業及びリテール事業が業績を牽引し、前年同期比で22.6％の増収となりました。特に、リテール事業のEC・店舗がともに成長したことで、前年同期比26.9％の増収を記録しました。
　営業利益におきましては、売上高と同様にマーケティング支援事業及びリテール事業が増益に貢献し、全社的な人件費やシステム関連費用の増加を吸収して、63.1％の増益となりました。

　以上の結果、当連結会計年度の業績は以下のとおりとなりました。

売上高　 　　　　　　　　　　　　 　68,768百万円（前年同期 56,085百万円 / 前年同期比  22.6%増）
営業利益                             3,164百万円（前年同期  1,940百万円 / 前年同期比  63.1%増）
経常利益　　　　　　　　　　　　　   3,310百万円（前年同期  1,721百万円 / 前年同期比  92.3%増）
税金等調整前当期純利益　　　   　　  3,194百万円（前年同期  1,589百万円 / 前年同期比 101.1%増）
親会社株主に帰属する当期純利益       2,327百万円（前年同期  1,214百万円 / 前年同期比  91.6%増）

① マーケティング支援事業
　当セグメントには、当社が運営するコスメ・美容の総合サイト「@cosme（アットコスメ）」を基盤とした、化粧品ブランド向けの広告ソリューションやデータドリブンソリューションが属しております。
　売上高におきましては、ECと店舗を活用した販売促進施策の好調も背景に、大手化粧品ブランドだけでなく中堅・新興ブランドとの取引が引き続き拡大し、前年同期比15.7％の増収となりました。
　営業利益におきましては、グループ内（主にリテール事業）からの@cosme商標に関するライセンス料による利益計上（セグメント間取引）に加えて、限界利益率の高い事業モデルが効率的な利益拡大につながり、74.5％の増益となりました。

　以上の結果、当連結会計年度の業績は以下のとおりとなりました。

　　売上高　　　　　　　　　　　 　　   9,651百万円（前年同期 8,344百万円 / 前年同期比 15.7％増）

　　営業利益　　　　　　　　　　　   　 2,822百万円（前年同期 1,617百万円 / 前年同期比 74.5％増）

 ② リテール事業

　当セグメントには、化粧品ECサイト「@cosme SHOPPING（アットコスメショッピング）」、化粧品専門店 「@cosme STORE（アットコスメストア）」等の国内における小売業を中心としたサービスが属しております。
　売上高におきまして、ECでは、引き続きプラットフォーム連携による新規顧客の獲得や、販売イベントである2024年12月の「@cosme BEAUTY DAY」及び2025年6月の「@cosme SPECIAL WEEK」などの成功により、前年同期比27.6％の増収となりました。店舗では、既存店改装等による延床面積の拡大に伴い、ネットとリアルを融合した体験が生活者にさらに浸透したことやインバウンド需要の増加もあり、26.5％の増収となりました。結果として、セグメント全体では26.9％の増収にて着地しました。
　営業利益におきましては、マーケティング支援事業に対するライセンス料の支払い（セグメント間取引）があったものの、増収寄与により、18.2％の増益となりました。

　以上の結果、当連結会計年度の業績は以下のとおりとなりました。

 
　　売上高　　　　　　　　　　　　　  53,463百万円（前年同期 42,145百万円 / 前年同期比 26.9％増） 
　　営業利益　　　　　　　　　  　　 　3,115百万円（前年同期  2,636百万円 / 前年同期比 18.2％増)
   

③ グローバル事業
　当セグメントには、日本国外で展開するEC・卸売、店舗、メディア等のサービスが属しております。
　売上高におきましては、中国越境ECの復調に加え、韓国事業における日本進出支援が引き続き成長した結果、セグメント全体で前年同期比6.1％の増収となりました。
　営業利益におきましては、香港旗艦店のオープン前費用129百万円を計上したものの、利益率の高いBtoBサービスの増収によって韓国事業が黒字化し、前年同期比で赤字幅を縮小しての着地となりました。

　以上の結果、当連結会計年度の業績は以下のとおりとなりました。

 
　　売上高　　　　　　　　　　　　　   4,174百万円（前年同期  3,935百万円 / 前年同期比 6.1％増）
　　営業利益　　　　　　　 　　　　　　△176百万円（前年同期  △209百万円）
 

④ その他事業
　当セグメントには、美容部員を派遣する人材派遣事業と、ユーザー向けのBtoC課金サービス、創業間もない企業も含め幅広い成長ステージの企業に投資する投資育成事業等が属しております。
　売上高におきましては、BtoC課金サービスの１つである「BLOOMBOX」が2024年12月で終了した影響を受け、前年同期比10.9％の減収となりました。
　営業利益におきましては、前述のとおり「BLOOMBOX」の終了によって、25.4％の減益となりました。

　以上の結果、当連結会計年度の業績は以下のとおりとなりました。 
 
　売上高　　　　　　　　　　　　　   1,480百万円（前年同期  1,661百万円 / 前年同期比 10.9％減）

　　営業利益　　　　　　　 　   　　 　  188百万円（前年同期 　 252百万円 / 前年同期比 25.4％減）

(3) 生産、受注及び販売の状況

 ① 生産実績

当社グループは生産活動を行っておりませんので、該当事項はありません。

 ② 仕入実績

当連結会計年度における仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

 ③ 受注実績

当社グループは概ね受注から役務提供までの期間が短いため、受注状況に関する記載を省略しております。

 ④ 販売実績

当連結会計年度における販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

（4）財政状態

　資産、負債及び純資産の状況

　（資産）

当連結会計年度末における資産の額は、前連結会計年度末に比べ6,460百万円増加し、34,601百万円となりました。

当連結会計年度末における流動資産の額は、前連結会計年度末に比べ4,556百万円増加し、21,041百万円となりました。これは主に、現金及び預金が1,462百万円、受取手形、売掛金及び契約資産が889百万円、商品が2,198百万円増加したこと等によるものであります。

当連結会計年度末における固定資産の額は、前連結会計年度末に比べ1,904百万円増加し、13,560百万円となりました。これは主に、有形固定資産が1,826百万円増加したこと等によるものであります。

　（負債）

当連結会計年度末における負債の額は、前連結会計年度末に比べ1,641百万円増加し、17,594百万円となりました。

当連結会計年度末における流動負債の額は、前連結会計年度末に比べ4,455百万円増加し、12,692百万円となりました。これは主に、１年内償還予定の転換社債型新株予約権付社債が1,500百万円、支払手形及び買掛金が699百万円、未払金が565百万円、短期借入金が550百万円増加したこと等によるものであります。

当連結会計年度末における固定負債の額は、前連結会計年度末に比べ2,814百万円減少し、4,902百万円となりました。これは主に、リース債務が837百万円増加したものの、転換社債型新株予約権付社債が4,000百万円減少したこと等によるものであります。

　（純資産）

当連結会計年度末における純資産の額は、前連結会計年度末に比べ4,820百万円増加し、17,007百万円となりました。

これは主に、利益剰余金が5,138百万円増加したこと等によるものであります。

（5）キャッシュ・フロー

当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下、「資金」という。）の残高は、前連結会計年度末に比べ1,412百万円増加し、7,199百万円となりました。
  当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況と要因は以下の通りであります。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）
  当連結会計年度において営業活動の結果得られた資金は、3,139百万円（前年同期は3,336百万円の収入）であります。

この主な要因は、棚卸資産の増加額2,221百万円、売上債権の増加額910百万円があったものの、税金等調整前当期純利益3,194百万円の計上、仕入債務の増加額712百万円、非資金取引である減価償却費1,886百万円の計上、株式報酬費用343百万円の計上、のれん償却額202百万円の計上等があったことによるものであります。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）
  当連結会計年度において投資活動の結果使用された資金は、2,658百万円（前年同期は4,569百万円の支出）であります。

この主な要因は、有形固定資産の取得による支出1,219百万円、無形固定資産の取得による支出1,348百万円等があったことによるものであります。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）
  当連結会計年度において財務活動の結果得られた資金は、1,012百万円（前年同期は160百万円の収入）であります。

この主な要因は、長期借入金の返済による支出1,088百万円、連結の範囲の変更を伴わない子会社株式の取得による支出334百万円、リース債務の返済による支出258百万円があったものの、長期借入れによる収入2,200百万円、短期借入金の純増加額550百万円等があったことによるものであります。

(参考)　キャッシュ・フロー関連指標の推移

(注)１. いずれも連結ベースの財務数値により計算しています。
　　２. 株式時価総額は、期末株価終値×期末発行済株式総数（自己株式数を除く）により算出しております。
　　３. キャッシュ・フローは、営業キャッシュ・フローを利用しています。
　　４. 有利子負債は連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を支払っているすべての負債を対象と
　　　　しております。なお、転換社債型新株予約権付社債については、無利息のため有利子負債には含めて

　　　　おりません。

５. 2021年６月期、2022年６月期は営業利益がマイナスであるため、インタレスト・カバレッジ・レシオ (倍)を、記載しておりません。

  （6）資本の財源及び資金の流動性

当社グループの所要資金は、大きく分けて、ソフトウエア開発、店舗の出店に伴う設備投資、出資・貸付等の投融資資金と経常運転資金となっております。

これらの所要資金は、自己資金及び金融機関からの長期借入れにより調達することとしているほか、発行済みの新株予約権の行使による払込金も充当しており、投資及び事業資金は確保されていると認識しております。

資金の流動性については、グループＣＭＳにより国内グループ各社における余剰資金の有効活用に努め、更に金融機関との間で当座貸越契約を締結すること等により、急な資金需要や新型コロナウイルス等の不測の事態に備えております。今後につきましても、事業の業績拡大期には先行して運転資金が増大するビジネスであること、事業拡大に伴いソフトウエア投資の増加が見込まれること等を考慮して、充分な流動性を維持していく考えです。

なお、当連結会計年度においては、事業拡大による運転資金の増加に伴い、2024年９月に取引金融機関４行から合計2,200百万円の長期借入れを実施しております。また、第１回無担保転換社債型新株予約権付社債が行使され、株式へと転換されたことにより、有利子負債が減少し、財務体質が強固になっております。