E21649 Japan GAAP
前期
79.7億 円
前期比
109.0%
株価
3,560 (01/09)
発行済株式数
5,144,600
EPS(実績)
58.36 円
PER(実績)
61.00 倍
前期
569.2万 円
前期比
98.6%
平均年齢（勤続年数)
41.5歳（12.0年)
従業員数
181人（連結:194人)
当社グループは、株式会社アサカ理研（当社）と連結子会社アサカ弘運株式会社により構成されております。当社グループの主たる事業は、電子部品屑等から貴金属を回収する貴金属事業、エッチング廃液を再生し、銅を回収する環境事業、各種計測データ処理システム等の開発・販売を行っているシステム事業であります。連結子会社のアサカ弘運株式会社は、主に貴金属事業及び環境事業の運搬業務を行っております。
(1）貴金属事業
当事業は、プリント基板メーカー、コネクタメーカー等の電子部品メーカーをはじめ、歯科医院及び歯科技工所等有価金属を含有する材料を扱う業者より集荷した基板屑、不良品、廃棄品等いわゆる都市鉱山から金、銀、白金、パラジウム等の貴金属を当社独自の技術にて分離・回収し、返却又は販売する事業であります。回収した貴金属は当社が開発した「ハイエクト装置」による溶媒抽出法により精製し、当社の刻印を打刻し、主に国内の商社に販売するとともに、材料加工したものを電子材料メーカー等に販売しております。
また、水晶関連業界で使用されるスパッタリング装置、蒸着装置といった真空成膜用装置の内部部品として使用されるマスク、防着板等の使用済み治具をクリーンルーム内で精密洗浄し、繰り返して使用できるよう機能を再生するとともに、治具に付着している有価金属を回収し、販売又はお客様へ返却しております。
さらに、一次電池から回収・精製したリチウムを加工し、炭酸リチウムとして販売しております。
［概要図］
※画像省略しています。
(2）環境事業
当事業は、プリント配線基板メーカーより使用済み塩化第二鉄廃液を引き取り、新液として再生し、副産物である銅を回収・販売する事業であります。プリント配線基板メーカーでは、銅を溶解し、電気回路を形成するエッチング工程で塩化第二鉄液を使用しますが、エッチング処理を行うことにより塩化第二鉄液の銅濃度が上がり、新液との入れ替えが必要となります。そのとき排出される使用済みの塩化第二鉄廃液を集荷し、これを原料として塩化第二鉄液を再生販売しております。この再生工程において塩化第二鉄液から副産物として回収される銅粉を、銅ペレット等利用しやすい形状に加工して、鉄鋼メーカー等に販売しております。
また、プリント配線基板メーカーのエッチング工程において、塩酸を使用してエッチング処理を行う場合があり、使用済み廃液として塩化第二銅廃液が排出されますが、この廃液についても塩化第二鉄液に再生するとともに、銅粉の回収も行っております。
塩化第二鉄廃液、塩化第二銅廃液の再生処理工程において、回収され新液として再利用される必要量を超える塩化第二鉄液が再生されます。この上回る量の塩化第二鉄液は、凝集剤として下水道の廃水処理、各種工場廃水、高濁度水、家畜糞尿の処理に凝集沈降剤としても販売し、塩化第二鉄液の再生工程中の副産物としての塩化第一鉄液は、クロムを含む廃水の還元剤として販売しております。
［概要図］
※画像省略しています。
(3）システム事業
生産・検査現場と共にシステムを構築してきた豊富な実績を活かし、検査業務の合理化・省力化を実現します。品質管理ソリューションにおきましては検査機器のデータ収集・ネットワーク化及びISO 9001 や IATF 16949 といった国際規格の品質管理体制の構築・運用を支援しております。お客様の品質管理を支援する最適なシステムソリューションを提供します。
(4）その他
・運輸事業
連結子会社アサカ弘運株式会社が産業廃棄物収集運搬業の認可を受け、工業用薬品、電子部品屑等の運搬業を行っております。
・分析事業
多様な分析装置を用いて、金属成分含有量測定、不純物含有量測定等の分析・評価サービスを提供しております。
［事業系統図］
※画像省略しています。※アサカ弘運株式会社は、当社の連結子会社であります。
セグメント別の主な製品
|
区分 |
主要製品 |
|
貴金属事業 |
金地金、銀地金、白金地金、パラジウム、炭酸リチウム、蒸着材等の加工用材料 貴金属回収精製処理、各種治具の洗浄・再生 |
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環境事業 |
塩化第二鉄液、使用済み廃液の回収、水処理剤、銅粉、銅ペレット |
|
システム事業 |
自動計測検査システム、計測ネットワークシステム |
|
その他 |
工業薬品の運搬、廃液の収集運搬、金属成分含有量測定、不純物含有量測定 |
(1）経営成績等の状況の概要
当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりです。
①経営成績の状況
当連結会計年度におけるわが国経済は、各国の通商政策等の影響や物価上昇の影響による消費者マインドの弱さがみられましたが、雇用や所得環境の緩やかな改善に伴う個人消費の増加基調及び企業収益の改善により、緩やかに回復しました。
当社グループにおいては、主要製品である貴金属のうち、金はロシアによるウクライナ侵攻や中東情勢の緊張に伴う安全資産としての需要の高まり、米ドルの信認低下による代替資産としての需要の高まりにより、ドル建て価格は過去最高値を更新する高い水準で推移し、円建て価格も前期を上回りました。銅の価格は、生産国からの供給不安等の要因で需要が高まり、ドル建て価格は高い水準で推移し、円建て価格も前期を上回りました。
このような事業環境の中、既存事業では、回収した貴金属をお客様のニーズに沿った材料に加工して返却する等、当社の技術力を活かした多様なビジネススキームの提案により、新規顧客の獲得や既存顧客の維持・拡大に努めました。また、製造工程の効率化によるコスト低減を強みとした収益力向上にも注力しました。
新規事業では、リチウムイオン電池（以下、LiB：Lithium-ion Battery）再生事業の開始に向け、研究開発及び電池メーカーとの事業スキーム確立に向けた協業に注力しました。CO₂排出量の削減とレアメタルの高回収率を両立するプロセスを構築し、プロセスの安定化及び生産効率の向上を目的とした研究開発を進めるとともに、当社いわき工場への生産設備の導入を並行して進めました。なお、生産効率の大幅な向上及び安定的な生産体制の確立を目的に2025年５月に本事業への設備投資額を25億円増額し、総額95億円とすることを意思決定しております。事業スキームについては、電池メーカーの工場から排出される工程廃材の一部について、当社がリサイクル業務を受託する覚書（MOU）に基づき、ビジネスモデルの確立に向けた対応を継続しました。本事業は2028年４月の当社いわき工場での量産稼働開始に向けて順調に進捗しております。
当連結会計年度の連結業績は売上高8,685,989千円（対前期9.0％増）、営業利益492,944千円（同67.9％増）、経常利益428,742千円（同60.6％増）、親会社株主に帰属する当期純利益300,240千円（同19.2％減）でした。電子部品の需要低下に伴う取引先の減産基調が継続するも、金の相場上昇等により前期比較で売上高は増収となり営業利益と経常利益は増益となりました。一方で前期に補助金収入による特別利益の計上があったことから、親会社株主に帰属する当期純利益は減益となっております。
各セグメントの経営成績は、次のとおりです。なお、売上高については、セグメント間取引の消去前の数値であり、セグメント利益については、セグメント間取引の消去後の数値であります。また、間接部門の経費負担には、LiB再生事業における研究開発費用を含んでおります。
（貴金属事業）
主要製品の金の価格が前期を上回ったことで、売上高は7,267,727千円（対前期11.3％増）、セグメント利益は301,947千円（同111.9％増）の増収増益となりました。
（環境事業）
主要製品である銅の生産数量が減少したことで、売上高は1,202,378千円（同0.2％減）、セグメント利益は71,052千円（同5.1％減）の減収減益となりました。
（システム事業）
主力製品である品質管理システムの販売において前期に大型案件があった反動により、売上高は196,144千円（同9.5％減）、セグメント利益は16,379千円（同4.9％減）の減収減益となりました。
（その他）
その他に含まれる運輸事業等は、連結グループ内の取引額の増加により、売上高は347,522千円（同2.3％増）、セグメント利益は39,362千円（同21.6％増）の増収増益となりました。
②財政状態の状況
（資産の部）
前連結会計年度末に比べて5,262,673千円増加し、13,806,370千円となりました。
主な要因は、現金及び預金が2,632,975千円、受取手形及び売掛金が112,263千円、棚卸資産が1,351,081千円、その他（流動資産）が106,224千円、機械装置及び運搬具（純額）133,225千円、建設仮勘定が991,568千円増加し、その他（投資その他の資産）が144,760千円減少したことです。
（負債の部）
前連結会計年度末に比べて4,986,616千円増加し、8,880,622千円となりました。
主な要因は、借入金が3,697,719千円、借入金地金が1,245,829千円増加したことです。
（純資産の部）
前連結会計年度末に比べて276,056千円増加し、4,925,747千円となりました。
主な要因は、利益剰余金が260,119千円、自己株式処分により自己株式が12,875千円増加したことです。
③キャッシュ・フローの状況
当連結会計年度における現金及び現金同等物の期末残高は、前連結会計年度末と比べ3,160,566千円増加し、4,050,929千円となりました。
当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況は次のとおりです。
（営業活動によるキャッシュ・フロー）
営業活動によるキャッシュ・フローは、409,988千円の収入となりました（前期は799,943千円の収入）。
この主な内訳は、税金等調整前当期純利益が380,183千円、減価償却費が343,186千円、売上債権の増加額が107,640千円、棚卸資産の増加額が1,351,081千円、借入金地金の増加額が1,245,829千円です。
（投資活動によるキャッシュ・フロー）
投資活動によるキャッシュ・フローは、801,169千円の支出となりました（前期は254,556千円の支出）。
この主な内訳は、定期預金の払戻による収入が527,591千円、有形固定資産の取得による支出が1,541,093千円、保険積立金の解約による収入が218,124千円です。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）
財務活動によるキャッシュ・フローは、3,551,265千円の収入となりました（前期は785,432千円の支出）。
この主な内訳は、長期借入金の返済による支出が202,280千円、長期借入れによる収入が3,900,000千円です。
なお、当社グループのキャッシュ・フロー関連指標の推移は次のとおりです。
|
|
2023年９月期 |
2024年９月期 |
2025年９月期 |
|
自己資本比率（％） |
50.4 |
54.0 |
35.4 |
|
時価ベースの自己資本比率（％） |
74.7 |
53.2 |
46.3 |
|
キャッシュ・フロー対有利子負債比率（年） |
3.8 |
2.4 |
13.7 |
|
インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍） |
45.3 |
37.7 |
6.8 |
（注） 自己資本比率：自己資本／総資産
時価ベースの自己資本比率：株式時価総額／総資産
キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／営業キャッシュ・フロー
インタレスト・カバレッジ・レシオ：営業キャッシュ・フロー／利払い
１．各指標は、いずれも連結ベースの財務数値により算出しております。
２．株式時価総額は自己株式を除く発行済株式数をベースに計算しております。
３．営業キャッシュ・フローは連結キャッシュ・フロー計算書の営業活動によるキャッシュ・フローを使用しております。有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち、利子を支払っている全ての負債を対象としております。また、利払いについては、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。
④生産、受注及び販売の実績
a．生産実績
当連結会計年度の生産実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
|
セグメントの名称 |
当連結会計年度 （自 2024年10月１日 至 2025年９月30日） |
前年同期比（％） |
|
貴金属事業（千円） |
7,651,529 |
109.2 |
|
環境事業（千円） |
1,079,674 |
100.3 |
|
システム事業（千円） |
196,144 |
90.5 |
|
報告セグメント計（千円） |
8,927,348 |
107.6 |
|
その他（千円） |
20,239 |
123.0 |
|
合計（千円） |
8,947,588 |
107.6 |
（注）金額は販売価格により、セグメント間の取引は含んでおりません。
b．受注実績
貴金属事業、環境事業ともに回収量に応じて生産しているため該当事項はありません。システム事業においては、受注生産を行っております。
|
セグメントの名称 |
受注高（千円） |
前年同期比（％） |
受注残高（千円） |
前年同期比（％） |
|
システム事業 |
233,475 |
133.9 |
109,228 |
162.6 |
（注）セグメント間の取引は含んでおりません。
c．販売実績
当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
|
セグメントの名称 |
当連結会計年度 （自 2024年10月１日 至 2025年９月30日） |
前年同期比（％） |
|
貴金属事業（千円） |
7,267,727 |
111.3 |
|
環境事業（千円） |
1,201,876 |
99.8 |
|
システム事業（千円） |
196,144 |
90.5 |
|
報告セグメント計（千円） |
8,665,749 |
109.0 |
|
その他（千円） |
20,239 |
123.0 |
|
合計（千円） |
8,685,989 |
109.0 |
（注）１．セグメント間の取引については相殺消去しています。
２．最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりであります。
|
相手先 |
前連結会計年度 （自 2023年10月１日 至 2024年９月30日） |
当連結会計年度 （自 2024年10月１日 至 2025年９月30日） |
||
|
金額（千円） |
割合（％） |
金額（千円） |
割合（％） |
|
|
ローム・アポロ株式会社 |
326,449 |
4.1 |
1,873,799 |
21.6 |
|
ＪＸ金属サーキュラー ソリューションズ株式会社 |
1,089,658 |
13.7 |
1,085,876 |
12.5 |
|
住商マテリアル株式会社 |
1,492,092 |
18.7 |
949,269 |
10.9 |
|
三菱商事ＲｔＭジャパン株式会社 |
1,309,126 |
16.4 |
731,629 |
8.4 |
(2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりです。
なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものです。
①財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容
当連結会計年度の連結業績は売上高8,685,989千円（対前期9.0％増）、営業利益492,944千円（同67.9％増）、経常利益428,742千円（同60.6％増）、親会社株主に帰属する当期純利益300,240千円（同19.2％減）でした。電子部品の需要低下に伴う取引先の減産基調が継続するも、金の相場上昇等により前期比較で売上高は増収となり営業利益と経常利益は増益となりました。一方で前期に補助金収入による特別利益の計上があったことから、親会社株主に帰属する当期純利益は減益となっております。
また、セグメント別の分析につきましては、「(1）経営成績等の状況の概要 ①経営成績の状況」に記載のとおりです。
経営成績に重要な影響を与える要因として、当社グループは貴金属、非鉄金属を主な製品として取り扱っているため、金属相場及び為替相場による影響を受ける可能性があります。また、当社の取引先の多くは電子部品・デバイス工業分野に属しており、この分野の景況の変化に伴い、当社の業績も連動する可能性があります。
その他、経営成績に重要な影響を与える要因については、「３ 事業等のリスク」に記載のとおりです。
②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報
当連結会計年度のキャッシュ・フローの分析につきましては、「(1）経営成績等の状況の概要 ③キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりです。
当社グループの運転資金需要のうち主なものは、貴金属事業における材料仕入資金並びに製造経費、販売費及び一般管理費等の営業費用によるものです。投資を目的とした資金需要は、主に研究開発投資及び設備投資によるものです。
当社グループの事業運営上で必要な資金の確保は、基本的には営業活動によるキャッシュ・フローを中心としつつ、資金使途を踏まえ、調達する時点で最も効率的かつ安定的と判断される方法により資金調達を行っていく方針です。
③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定
当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて作成しております。当社グループの連結財務諸表の作成に当たって採用している重要な会計方針は、「第５ 経理の状況 １ 連結財務諸表等 (1) 連結財務諸表 注記事項 （連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）」に記載しております。
また、この連結財務諸表の作成に当たって、見積りが必要となる事項については、過去の実績や状況に応じて合理的と考えられる要因等に基づき行っておりますが、見積り特有の不確実性があるため、実際の結果と異なる場合があります。連結財務諸表の作成に当たって用いた会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定のうち、重要なものについては、「第５ 経理の状況 １ 連結財務諸表等 (1）連結財務諸表 注記事項 （重要な会計上の見積り）」に記載のとおりです。