橋本総業ホールディングス株式会社（）

４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

（１）経営成績等の状況の概要

当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」といいます。）の状況の概要は次のとおりであります。

文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。

①財政状態及び経営成績の状況

2023年度のわが国経済は、激動が続く国際政治、物価と金融政策の間で揺れ動く市場、ＡＩ・ＤＸ化で進む産業革命など、激しい変動と進化が共存する混沌とした状況にありました。当建設業界においては、2023年度は、民間住宅投資、民間非住宅投資、公共投資すべてにおいて、前年比プラスで推移すると予想され、業界全体としてプラスの中で推移すると見込まれます。

※画像省略しています。

（建設経済研究所資料より当社推定）

　このような状況下、当社グループは一層のシェアアップと新規開拓を目指し、以下の基本戦略の下、具体的展開に取組んでまいりました。

　この結果、当連結会計年度の財政状態及び経営成績は以下のとおりとなりました。

a．財政状態

当連結会計年度末の資産合計は、前連結会計年度末に比べ7,981百万円増加し、79,996百万円となりました。当連結会計年度末の負債合計は、前連結会計年度末に比べ4,947百万円増加し、48,777百万円となりました。当連結会計年度末の純資産合計は、前連結会計年度末に比べ3,034百万円増加し、31,219百万円となりました。

b．経営成績

当連結会計年度の売上高は155,633百万円（前年同期比＋5.0％）、売上総利益は16,432百万円（同＋4.2％）となりました。販売費及び一般管理費は14,122百万円（同＋8.9％）で営業利益は2,309百万円（同△17.7％）、経常利益は3,366百万円（同△11.4％）となりました。

　特別損益は、固定資産売却益等を特別利益に、また固定資産解体費用等を特別損失に計上し、その結果、親会社株主に帰属する当期純利益は2,609百万円（同＋1.6％）となりました。

　セグメント別の業績は以下のとおりであります。

管材類

　住宅分野は、戸建新築需要が低迷した一方で、賃貸住宅向け需要は好調に推移したことにより、やや増加いたしました。非住宅分野は、インバウンド需要対応への小規模リニューアル、倉庫・データセンター向けへの設備投資への需要が高まったことにより、増加いたしました。その結果、樹脂管材、金属管材で共に増加し、管材類の売上は伸長いたしました。その中で当社グループと致しましては、商品の即納体制への強化を図るため、在庫商材の拡充、物流機能の活用、商材の拡大に注力いたしました。

　以上の結果、当部門全体の売上高は45,566百万円（前年同期比＋6.4％）となりました。

衛生陶器・金具類

　持家における新設着工戸数は、減少となった一方で、住宅のリフォーム需要が増加したことにより、やや増加いたしました。非住宅分野の新築需要は、大規模案件がやや増加した一方で、中小規模案件の減少したことおよび、リニューアル需要の大規模案件の需要が減少したことにより、減少いたしました。また、高付加価値商品の需要が増加したことにより、全体として売上高増加に寄与しました。その中で当社グループと致しましては、商品の即納体制への強化を図るため、在庫商材の拡充、物流機能の活用、商材の拡大に注力いたしました。

　以上の結果、当部門全体の売上高は45,657百万円（同＋4.5％）となりました。

住宅設備機器類

　給湯機器類は、主力商品であるガス・石油給湯器の製品供給体制が回復した一方で、リフォーム需要の減少の影響により、減少いたしました。エコキュートは設置から10年程度経過したものから取替需要が徐々に拡大傾向となる一方で、一部商品の欠品により、減少いたしました。キッチン設備は、商品の価格改定等の影響により増加した一方で、リフォーム需要減少の影響により出荷台数は減少いたしました。その中で当社グループと致しましては、在庫商材の種類と数量の拡充、即納体制の強化および、ショールーム商談会を実施し、受注活動の強化に注力いたしました。

　以上の結果、当部門全体の売上高は26,936百万円（同△0.2％）となりました。

空調機器、ポンプ

　空調機器類は、業務用空調機器類の新設、取替需要が減少した一方で、住宅向け空調機器類では高機能商品や寒冷地域では暖房用としての需要が高まったことにより、増加いたしました。換気機器類は新設、取替需要の需要が減少いたしました。ポンプ類は、製品供給体制の回復したことおよび、製品価格改定の影響により増加いたしました。その中で当社グループと致しましては、仕入先との情報共有を密にし、代替品での対応の推進に努めました。

　以上の結果、当部門全体の売上高は36,186百万円（同＋10.0％）となりました。

②キャッシュ・フローの状況

当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、前連結会計年度末に比べ2,099百万円増加し、5,496百万円となりました。

当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

営業活動による資金の増加は、3,680百万円（前連結会計年度は2,291百万円の増加）となりました。これは主に仕入債務の増加（当連結会計年度は2,157百万円の増加、前年同期は3,917百万円の増加）等によるものです。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

投資活動による資金の減少は、316百万円（前連結会計年度は2,797百万円の減少）となりました。これは主に有形固定資産の売却による収入（当連結会計年度は2,442百万円の増加、前年同期は増減なし）等によるものです。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）

財務活動による資金の減少は、1,315百万円（前連結会計年度は618百万円の増加）となりました。これは主に短期借入金の減少（当連結会計年度は332百万円の減少、前年同期は2,270百万円の増加）等によるものです。

③生産、受注及び販売の実績

a．仕入実績

当連結会計年度の商品仕入実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

（注）金額は、実際仕入価格によっております。

b．販売実績

当連結会計年度の商品販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

（２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は以下のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。

①財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容

a．財政状態の分析

（資産）

資産合計は、前連結会計年度末に比べて、7,981百万円増加（＋11.1％）し、79,996百万円となりました。

これは主に、投資有価証券が増加したこと等によるものです。

（負債）

負債合計は、前連結会計年度末に比べて、4,947百万円増加（＋11.3％）し、48,777百万円となりました。

これは主に、電子記録債務が増加したこと等によるものです。

（純資産）

純資産合計は、前連結会計年度末に比べて、3,034百万円増加（＋10.8％）し、31,219百万円となりました。

これは主に、親会社株主に帰属する当期純利益の計上により、利益剰余金が増加したことによるものです。

b．経営成績の分析

当社グループの経営成績は、建設投資（民間住宅投資・民間非住宅投資・公共投資）動向に影響され、当連結会計年度の売上高は155,633百万円（前期比＋5.0％）となりました。

売上高

管材類の売上高は、前連結会計年度に比べ、2,729百万円の増加（＋6.4％）、衛生陶器・金具類の売上高は、前連結会計年度に比べ、1,960百万円増加（＋4.5％）、住宅設備機器類の売上高は、前連結会計年度に比べ、62百万円減少（△0.2％）、空調機器・ポンプの売上高は、前連結会計年度に比べ、3,294百万円増加（＋10.0％）となりました。

売上総利益

売上総利益は、前連結会計年度に比べ、661百万円増加（＋4.2％）となりました。また、売上総利益率は前連結会計年度と変わらず、10.6％となりました。

販売費及び一般管理費

販売費及び一般管理費は、給与手当の増加等により、前連結会計年度に比べ、1,159百万円増加（＋8.9％）となりました。

営業利益

営業利益は、前連結会計年度に比べ、497百万円減少（△17.7％）となりました。

経常利益

経常利益は、前連結会計年度に比べ、431百万円減少（△11.4％）となりました。

特別損益

特別損益は、固定資産売却益、固定資産解体費用などにより1,092百万円の利益となりました。

親会社株主に帰属する当期純利益

以上の結果、親会社株主に帰属する当期純利益は、前連結会計年度に比べ、40百万円増加（＋1.6％）となりました。

経営成績に重要な影響を与える要因

2020年３月期の特別利益は、固定資産売却益、また特別損失はゴルフ会員権評価損などによるものです。

2021年３月期の特別利益は、投資有価証券売却益、また特別損失は創業130周年記念関連費用などによるものです。

2022年３月期の特別利益は、固定資産売却益、また特別損失は投資有価証券評価損などによるものです。

2023年３月期の特別利益は、投資有価証券売却益、また特別損失は投資有価証券売却損などによるものです。

2024年３月期の特別利益は、固定資産売却益、また特別損失は固定資産解体費用などによるものです。

以上のような要因が発生した場合、経営成績に影響を与える可能性があります。

その他の要因につきましては、「第２　事業の状況」の「３．事業等のリスク」をご参照ください。

c．経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等

2024年３月期の達成状況は以下のとおりです。

売上高は建設投資（民間住宅投資・民間非住宅投資・公共投資）が業界全体としてプラスの中で推移した状況下で、当社グループは一層のシェアアップと新規開拓をすすめた結果、前期比7,444百万円増加（＋5.0％）となりました。その結果、経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益は、それぞれ前期比431百万円減少（△11.4％）、前期比40百万円増加（＋1.6％）となりました。ＲОＥ（自己資本利益率）は、8.8％となりました。

d．セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容

「第２　事業の状況　４　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　（１）経営成績等の状況の概要　①　財政状態及び経営成績の状況」に記載のとおりであります。

②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報

a．キャッシュ・フローの状況の分析

当連結会計年度のキャッシュ・フローの分析につきましては、「第２　事業の状況　４　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　（１）経営成績等の状況の概要　②　キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。

当社グループのキャッシュ・フロー指標は下記のとおりであります。

（注）自己資本比率：自己資本／総資産

　　　時価ベースの株主資本比率：株式時価総額／総資産

　　　キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／キャッシュ・フロー

　　　インタレスト・カバレッジ・レシオ：キャッシュ・フロー／利払い

＊各指標は、いずれも連結ベースの財務数値により算出しております。

＊株式時価総額は、期末株価終値×期末発行済株式数（自己株式控除後）により算出しております。

＊キャッシュ・フローは、連結キャッシュ・フロー計算書の営業活動によるキャッシュ・フローを使用しております。有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち借入金を対象としております。また、利払いについては、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。

b．資本の財源及び資金の流動性

当社グループの運転資金需要のうち主なものは、商品の仕入であります。投資を目的とした資金需要は、設備投資、子会社株式の取得等によるものであります。

当社グループは、事業運営上必要な資金の流動性と資金の源泉を安定的に確保することを基本方針としております。

短期運転資金は自己資金及び金融機関からの短期借入を基本としており、設備投資の調達につきましては、自己資金を基本としております。

なお、当連結会計年度末における借入金及びリース債務等を含む有利子負債の残高は9,948百万円となっております。また、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は5,496百万円となっております。

③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて作成されています。この連結財務諸表の作成にあたっては、当連結会計年度における財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に影響を与えるような見積り、予測を必要としております。当社グループは、過去の実績値や状況を踏まえ合理的と判断される前提に基づき、継続的に見積り、予測を行っております。そのため実際の結果は、見積り特有の不確実性があるため、これらの見積りと異なる場合があります。

棚卸資産

商品は主として総平均法による原価法（貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定）により評価しており、第２四半期連結会計期間末日、連結決算日を基準日として、実地棚卸を行っております。また、陳腐化等した商品に関しては、毎期評価損を計上しております。

貸倒引当金

債権の貸倒による損失に備えるため、債権種別毎に分類し、一般債権については貸倒実績率等により、貸倒懸念債権等については担保または保証が付されている債権について、債権額から担保の処分見込額及び保証による回収見込額を減額し、その残額について債務者の財政状態及び経営成績を考慮して貸倒見積高を算定しております。このため貸倒実績率の増加や個別相手先の財務状況等が悪化した場合は、貸倒引当金を積み増すこととなるため、損益にマイナスの影響を与える可能性があります。

繰延税金資産

繰延税金資産から控除する金額の決定に当たっては、当該資産の回収可能性について十分検討し、慎重に決定しております。繰延税金資産の回収可能性は、収益力に基づく課税所得の十分性、タックスプランニングの存在及び将来加算一時差異の十分性により判断しております。このため、繰延税金資産及び法人税等調整額に影響を与える可能性があります。

投資有価証券

その他有価証券で市場価格のない株式等以外のものは、決算日の市場価格等（以下、時価という。）により時価評価し、評価差額を純資産の部に計上しております。このため、時価が下落した場合には、純資産にマイナスの影響を与える可能性があります。また、期末における時価が取得原価に比べて50％程度以上下落した場合には全て減損処理を行い、30％～50％程度下落した場合には、回復可能性等を考慮して必要と認められた額について減損処理を行っております。この場合は、損益にマイナスの影響を与える可能性があります。

また、その他有価証券で市場価格のない株式等は、移動平均法による原価法で評価しております。ただし、当該株式の実質価額が取得原価に比べて50％程度以上下落した場合には、回復可能性等を考慮して必要と認められた額について減損処理を行っております。この場合も、損益にマイナスの影響を与える可能性があります。

退職給付に係る負債

当社グループは、確定給付型の制度として確定給付年金制度及び退職一時金制度、また確定拠出型の制度として確定拠出年金制度及び中小企業退職金共済制度を設けております。

退職給付に係る負債の計算に用いられる基礎率（割引率等）に重要な変動が生じた場合には、これを見直すことがあります。この場合、退職給付に係る負債及び退職給付費用に影響を与える可能性があります。

また、役員の退職慰労金の支出に備えるため、一部の連結子会社は、内規に基づき、連結会計年度末要支給額の100％を計上しております。