ドリームベッド株式会社（）

４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

文中の将来に関する事項の記載については、有価証券報告書提出日現在において判断したものであります。

(1) 経営成績等の状況の概要

　当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。

①財政状態の状況

（資産）

　当事業年度末における流動資産は4,064,775千円となり、前事業年度末に比べ25,667千円増加いたしました。これは主に現金及び預金の増加164,170千円等によるものであります。一方で、その他における未収消費税等の減少141,698千円がありました。未収消費税等の減少は前事業年度における八千代第一工場の新設及び増改築に係る建設仮勘定の振替に伴って、前事業年度末において未収消費税等を計上したことによるものであります。また、固定資産は6,697,102千円となり、前事業年度末に比べ1,089,852千円増加いたしました。これは主に建物（純額）の増加1,310,395千円、構築物（純額）の増加86,486千円及び機械及び装置（純額）の増加64,370千円等によるものであります。なお、建物は1,393,314千円、構築物は98,360千円が八千代第一工場の建て直しに係るものであります。一方で、建設仮勘定の減少505,194千円がありました。建設仮勘定の減少は主に八千代第一工場の建て直しに係る振替によるものであります。

　この結果、総資産は10,761,877千円となり、前事業年度末に比べ1,115,520千円増加いたしました。

（負債）

　当事業年度末における流動負債は4,231,934千円となり、前事業年度末に比べ56,543千円増加いたしました。これは主に未払金の増加191,175千円、前受金の増加53,019千円、未払費用の増加43,505千円及び短期借入金の増加38,000千円等によるものであります。一方で、支払手形の減少148,470千円及び１年内返済予定の長期借入金の減少140,000千円がありました。また、固定負債は2,308,339千円となり、前事業年度末に比べ887,839千円増加いたしました。これは主に長期借入金の増加800,000千円等によるものであります。長期借入金の増加は八千代第一工場の建て直しに係る資金調達として1,000,000千円のシンジケートローンによる借入を実行したことによるものであります。

　この結果、負債合計は6,540,273千円となり、前事業年度末に比べ944,383千円増加いたしました。

（純資産）

　当事業年度末における純資産合計は4,221,603千円となり、前事業年度末に比べ171,137千円増加いたしました。これは主に当期純利益の計上により繰越利益剰余金が254,930千円増加したこと、その他有価証券評価差額金が39,223千円増加したこと及び社外取締役を除く取締役に対する譲渡制限付株式報酬としての自己株式の処分、従業員持株会向け譲渡制限付株式インセンティブとしての自己株式の処分に伴い、その他資本剰余金が2,527千円増加し、自己株式が16,648千円減少したこと等によるものであります。一方で、期末配当金及び中間配当金の支払いによる繰越利益剰余金の減少127,307千円、自己株式の取得14,885千円がありました。

　この結果、自己資本比率は39.2％（前事業年度末は42.0％）となりました。

②経営成績の状況

当事業年度におけるわが国経済は、新型コロナウイルス感染症が２類から５類へ感染症法上の位置づけが移行し

たのに伴い、経済活動が一段と正常化に向かい回復基調にあります一方で、急激な為替相場の変動、並びにロシア

によるウクライナへの侵攻、中東における紛争、中国経済の減速等、依然として不透明な状況が続いております。

このような経済環境下において、当社の各販売経路別の売上高の状況は以下のとおりです。

「家具販売店向け」は、ligne roset（リーン・ロゼ）商品のキャンペーンや同商品の法人向け需要の増加、ま

たマットレスのラグジュアリーホテル企画が好調に推移し、さらに当第４四半期における最需要期に例年を上回る

受注がありましたが、当第２四半期よりの消費者動向が飲食、旅行、サービス支出等へ変化したのに伴う家具販売

店における集客の伸び悩みによる影響が大きく、前事業年度と比して209,187千円減少しております。

「商業施設向け」は、ホテル業界の宿泊稼働率がコロナ禍前まで改善し、マットレスのリニューアルや新規案件

への投資需要は回復基調にあり、当社足元案件も対前年同期比で増加しております。不動産各社や外資系ホテルが

インバウンド消費を見込んだ投資計画を相次ぎ発表しているなかで、当社は現時点で既に2024年３月期年間売上高

に匹敵する問い合わせを受けているものの、同投資需要は来期にずれ込むことから、前事業年度と比して147,708

千円減少しております。

「ショップ／ショールーム」は、ROSETTogo（ロゼトーゴ）発売50周年を記念したキャンペーンが奏功し、その

後に続く同キャンペーン第二弾もあり来店数が増加しております。加えて法人向け営業販売やデジタルプロモーシ

ョンを活用したEC販売も寄与したことで全般的に好調に推移し、前事業年度と比して262,023千円増加しておりま

す。

「ハウスメーカー向け」は、ハウスメーカーによる催事の開催が回復途上にありますが、今期年間を通して開催

数が減少したこともあり、前事業年度と比して3,237千円の増加に留まっております。

このような状況の中、当社は2023年５月11日に発表いたしました中期経営計画「Dreambed2025 Change &

Challenge Plan」に掲げております各施策を、2024年３月期は次のとおり遂行してまいりました。

1)マルチブランド戦略の強化拡大

製品戦略

・Serta（サータ）ブランド

Serta（サータ）史上最高級モデルのSerta Sirius（サータシリウス）の販売を開始し、全国各販売店への

拡販は順調に進んでおります。加えてSerta（サータ）ブランドにおいて、ラグジュアリーホテルとのコラボ

レーション企画は好調のうちに年間目標を達成しました。

・ドリームベッドブランド

2024年１月に専用のデジタル立位測定器で計測する精密なデータと、独自のアルゴリズムから導き出された

寝心地をその場で体験いただけるフィッティングマットレスを設置し、ひとりひとりに理想の寝姿勢、寝心地

のオーダーメイドマットレス「The Dream」の販売を開始しました。

・新ブランドの確立

2023年10月家具ブランドであるマスターウォールとコラボレーションしたLunara+（ルナーラ）の発売を開始

し、同月開催の個展を契機として商品ラインナップを見直しSerta Suite Series「サータスイートシリーズ」

等の新商品を発表しました。

プロモーション戦略

・ラストワンマイルまでのロジスティクス機能強化

輸送業者とともに2023年７月より「ブランド専用車」として、より丁寧に、より速く、より質の高い配送の

ため、お客様に安心いただけるドライバー育成に注力し、ドライバーの輸送業務と積込み業務を分離しての

業務平準化により、2024年問題にも対応済みです。

2)販売チャネルの強化拡大

2023年８月に名古屋ショールームを開設し、さらに2023年12月に東京ショールームを渋谷から日本橋へ移転

するとともに首都圏営業の強化のため関連部署を集約し、東京支社を開設いたしました。

2024年６月には高集客、高収益が望める名古屋エリアに、リーン・ロゼ名古屋を開設しております。

3)生産技術・能力・機能の拡充

2023年12月に新工場建設における縫製完成棟が竣工し、2024年１月より稼働いたしました。

4)戦略遂行を支える財務・投資戦略

株主還元の一環として、2024年３月12日～2024年８月９日の期間で、自己株式の取得50,000株（上限）、

45,000千円（上限）を公表いたしました。

5)ES・エンゲージメント向上・サステナビリティ経営の実現

2023年５月に役員向け譲渡制限付株式報酬制度の導入を決議したのに続き、2023年８月に従業員持株会向け譲渡

制限付株式インセンティブ制度の導入を決議しております。

　以上の結果、当事業年度の業績は、売上高9,708,610千円（前年同期比1.3％減）、営業利益191,235千円（同55.2％減）、経常利益307,164千円（同33.1％減）、当期純利益254,930千円（同42.3％減）となりました。

　なお、当社はホームファニシング事業の単一セグメントであるため、セグメント別の記載は省略しております。

③キャッシュ・フローの状況

　当事業年度末の現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、前事業年度末に比べ164,169千円増加し、656,329千円となりました。当事業年度における各キャッシュ・フローとそれらの要因は次のとおりであります。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

　営業活動の結果得られた資金は、1,080,680千円（前年同期比120.1％増）となりました。これは主に税引前当期純利益421,900千円、減価償却費337,360千円等によるものであります。一方で、仕入債務の減少額176,698千円、法人税等の支払額87,368千円等による資金の減少がありました。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

　投資活動の結果使用した資金は、1,468,215千円（同24.3％減）となりました。これは主に有形固定資産の取得による支出1,356,319千円によるものであります。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）

　財務活動の結果得られた資金は、551,705千円（同38.2％減）となりました。これは主に長期借入れによる収入1,000,000千円及び短期借入金の純増加額38,000千円によるものであります。一方で、長期借入金の返済による支出340,000千円及び配当金の支払額127,307千円による資金の減少がありました。

④生産、受注及び販売の実績

ａ-1.生産実績

当事業年度における生産実績を商品分類別に示すと、次のとおりであります。

（注）金額は製造原価によっております。

ａ-2.仕入実績

当事業年度における仕入実績を商品分類別に示すと、次のとおりであります。

（注）金額は仕入価格によっております。

ｂ.受注実績

当事業年度における受注実績を商品分類別に示すと、次のとおりであります。

ｃ-1.販売実績（商品分類別）

当事業年度における販売実績を商品分類別に示すと、次のとおりであります。

（注）主要な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合については、総販売実績の10％以上の相手先がないため、記載を省略しております。

ｃ-2.販売実績（販売経路別）

当事業年度における販売実績を販売経路別に示すと、次のとおりであります。

（注）主要な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合については、総販売実績の10％以上の相手先がないため、記載を省略しております。

(2) 経営者の視点による経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

　経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。

　なお、文中の将来に関する事項は、有価証券報告書提出日現在において判断したものであります。

①経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

　財政状態の状況に関する認識及び分析・検討内容につきましては、「第２ 事業の状況 ４経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 (1)経営成績等の状況の概要 ①財政状態の状況」に記載のとおりであります。

（売上高）

　当事業年度の売上高は、9,708,610千円（前年同期比1.3％減）となりました。これは主にショップ、ショールームの売上増加等がありつつも、家具販売店における集客の伸び悩みによる売上減少等によるものであります。

（売上原価）

　当事業年度の売上原価は、4,741,339千円（同2.9％減）となりました。これは主に売上高の減少に伴うものであります。

（販売費及び一般管理費）

　当事業年度の販売費及び一般管理費は、4,776,034千円（同5.5％増）となりました。これは主に販売促進費、給料及び手当等の増加によるものであります。

（営業利益）

　上記の結果、営業利益は191,235千円（同55.2％減）となりました。

（営業外収益）

　当事業年度の営業外収益は、150,044千円（同100.9％増）となりました。これは主に保険解約返戻金の増加等によるものであります。

（営業外費用）

　当事業年度の営業外費用は、34,115千円（同20.1％減）となりました。これは主に前事業年度に発生した支払手数料21,400千円が当事業年度には発生しなかったこと等によるものであります。

（経常利益）

　上記の結果、経常利益は307,164千円（同33.1％減）となりました。

（特別利益）

　当事業年度の特別利益は、200,149千円（同16.2％増）となりました。これは主に八千代第一工場縫製完成棟に係る助成金200,000千円等によるものであります。

（特別損失）

　当事業年度の特別損失は、85,414千円（前年同期比752.4％増）となりました。これは固定資産除却損の増加75,394千円によるものであります。

（当期純利益）

　上記の結果、当期純利益は254,930千円（同42.3％減）となりました。

②キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報

　キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容につきましては、「第２ 事業の状況 ４経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 (1)経営成績等の状況の概要 ③キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。

　当社の資本の財源及び資金の流動性につきましては、事業運営上必要な流動性と資金の源泉を安定的に確保することを基本方針としております。

（有利子負債）

上記の表において、貸借対照表の１年内返済予定の長期借入金は、長期借入金に含めております。

（財政政策）

　当社の運転資金需要のうち主なものは、製品製造のための材料等の購入のほか、製造費、販売費及び一般管理費等の営業費用であります。投資を目的とした資金需要は、設備投資等によるものであります。

　当社は、運転資金及び設備資金につきましては、内部資金または借入により資金調達することとしております。このうち、借入による資金調達に関しましては、運転資金については短期借入金で、生産設備等の長期資金は長期借入金で調達することを基本としております。

　なお、当事業年度末における借入金及びリース債務を含む有利子負債の残高は3,804,918千円となっております。また当事業年度末における現金及び現金同等物の残高は656,329千円となっております。

（経営成績に重要な影響を与える要因）

　経営成績に重要な影響を与える要因については、「第２ 事業の状況 ３ 事業等のリスク」に記載のとおりであります。

（経営方針・経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等）

　当社は、「第２ 事業の状況 １ 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等 ３．経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等」に記載のとおり、営業利益、EBITDA、ROE、配当性向を重要な経営指標として位置づけております。

　前事業年度並びに当事業年度の経営指標は、次のとおりであります。

③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

　財務諸表の作成に当たって用いた会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定のうち、重要なものについては、「第５ 経理の状況 １ 財務諸表等 (1)財務諸表 注記事項（重要な会計上の見積り）」に記載のとおりであります。