株式会社リニカル()

４【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

１.経営成績等の状況の概要

　当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」という。）の状況の概要は以下のとおりであります。

(1) 財政状態

　当連結会計年度末における財政状態は、資産合計については、前連結会計年度末と比べ1,764百万円減少し、16,775百万円（9.5％減）となりました。負債合計については、前連結会計年度末と比べ783百万円減少し、9,521百万円（7.6％減）となりました。純資産合計については、前連結会計年度末と比べ981百万円減少し、7,253百万円（11.9％減）となりました。

(2) 経営成績

　当連結会計年度の経営成績につきましては、米国が前期比で増収となる一方で、日本・アジア地域が前期比で大幅な減収となったことにより、連結の売上高は10,437百万円（前期比15.2％減）となりました。利益面では、日本・アジア地域が大幅な減収により営業赤字となったことから営業損失は583百万円（前期は725百万円の営業利益）、受取利息や為替差益の計上により経常損失は498百万円（前期は790百万円の経常利益）となりました。また、親会社株主に帰属する当期純損失は539百万円（前期は338百万円の親会社株主に帰属する当期純利益）となりました。

　地域別の状況は下記のとおりであります。

　日本においては、下期に国内外の顧客から日本での大型試験を複数受託したものの、前期に複数の大型既存案件の中止や期間短縮の契約変更が発生したことによる当期売上への影響を挽回できず、前期比で大幅な減収、営業赤字となりました。日本の製薬・治験業界ではドラッグ・ロスが深刻な社会課題となっており厳しい市場環境が続いていますが、当社では欧米及びアジア事業と連携して海外企業への営業活動を継続することで受注を獲得し、受注残高が積み上がりつつあり、翌期以降の売上高への寄与を見込んでいます。引き続き人員稼働率向上のための施策の遂行と販管経費の徹底した見直しを行い業績改善に努めます。

　米国においては、受注した業務が想定通り進捗し順調に売上を計上したことに加え、追加作業発生による契約変更等もあり、前期比で増収となりましたが、人件費や外注費の増加等もあり減益となりました。引き続き有望な米国ＣＲＯ市場の深耕に注力し、持続的な成長を図ってまいります。

　欧州においては、米国事業との連携を進め、営業体制を強化したことによる営業面での成果を発揮しつつありますが、当期の売上増加に寄与するまでには至らず前期比で減収、営業赤字となりました。受注拡大に向けグループで連携した営業活動に注力してまいります。また、バックオフィス業務の効率化を進め収益改善に努めます。

　韓国においては、医療ストライキの影響が大きく、既存案件の契約変更による売上の減少に加え複数案件の進捗遅れにより、前期比で大幅な減収、営業赤字となりました。しかしながら、日本・アジア地域事業と連携することでグループ企業経由の国外企業からの多数の受託に成功しており、これらのデータマネジメントなどの関連サービスを含む新規案件の進捗などにより、第４四半期において黒字化を達成しています。引き続き厳しい環境が続く可能性はあるものの、国内外企業からの受注獲得に向け営業活動を進めてまいります。

　中国においては、既存案件の終了に伴う売上減少等により前期比で減収となりましたが、原価低減により営業赤字は縮小しております。日系中堅製薬企業の中国市場への関心が高まっており営業活動を継続した結果、新規案件を受託しており、翌期以降の売上への貢献を見込んでいます。

　台湾においては、新規案件の獲得に苦戦し、前期に発生した既存案件の中止や終了の影響等を穴埋めすることができず前期比で減収となり、営業赤字が拡大しました。しかしながら、台湾国内案件の受注内諾を得るなど、営業面で改善の兆しがみられます。

　セグメントごとの経営成績は、次のとおりであります。

①　ＣＲＯ事業

　当社グループのＣＲＯ事業につきましては、売上高は9,921百万円（前期比14.1％減）、営業利益は1,499百万円（前期比44.8％減）と減収減益となりました。

②　育薬事業

　当社グループの育薬事業につきましては、売上高は515百万円（前期比32.2％減）、営業損失は66百万円（前期は148百万円の営業利益）と減収減益となりました。

(3) キャッシュ・フローの状況

　当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、前連結会計年度末より425百万円減少し、7,039百万円となりました。

　当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。

（営業活動によるキャッシュ・フロー）

　当連結会計年度において営業活動の結果獲得した資金は、595百万円（前連結会計年度は1,065百万円の獲得）となりました。これは、主に税金等調整前当期純損失512百万円の計上及び法人税等の支払額446百万円があったものの、売上債権及び契約資産の減少額658百万円、立替金の減少額418百万円、預り金の増加額506百万円があったことによるものであります。

（投資活動によるキャッシュ・フロー）

　当連結会計年度において投資活動の結果使用した資金は、45百万円（前連結会計年度は28百万円の使用）となりました。これは、主に長期前払費用の取得による支出25百万円があったことによるものであります。

（財務活動によるキャッシュ・フロー）

　当連結会計年度において財務活動の結果使用した資金は、939百万円（前連結会計年度は960百万円の使用）となりました。これは、主に長期借入金の返済による支出493百万円及び配当金の支払額338百万円があったことによるものであります。

(4) 生産、受注及び販売の実績

①　生産実績

　当社グループの業務には生産に該当する事項がないため、生産実績に関する記載はしておりません。

②　受注実績

　当連結会計年度の受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

③　販売実績

　当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。

（注）最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は次のとおりであります。

（注）当連結会計年度は販売実績が10％未満のため、記載を省略しております。

２.経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析

　文中の将来に関する事項は、有価証券報告書提出日現在（2025年６月24日）において判断したものであります。

(1) 重要な会計方針及び見積り

　当社グループの連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成に当たり、引当金の計上等見積りが必要な事項につきましては、合理的な基準に基づき会計上の見積りを行っております。ただし、将来に関する事項には不確実性があるため、実際の結果はこれら見積りと異なる可能性があります。

　当社グループの連結財務諸表で採用する重要な会計方針、会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定については、「第５ 経理の状況　１ 連結財務諸表等　（１）連結財務諸表　注記事項（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）（重要な会計上の見積り）」に記載しております。

(2) 当連結会計年度の財政状態の分析

①　資産の部

　当連結会計年度末における資産合計は、前連結会計年度末と比べ1,764百万円減少し、16,775百万円（9.5％減）となりました。これは、主に現金及び預金、売掛金及び契約資産、立替金、のれんの減少によるものであります。

②　負債の部

　当連結会計年度末における負債合計は、前連結会計年度末と比べ783百万円減少し、9,521百万円（7.6％減）となりました。これは、主に預り金が増加する一方、未払金、未払法人税等、長期借入金が減少したことによるものであります。

③　純資産の部

　当連結会計年度末における純資産合計は、前連結会計年度末と比べ981百万円減少し、7,253百万円（11.9％減）となりました。これは、主に利益剰余金の減少によるものであります。

(3) 当連結会計年度の経営成績の分析

①　売上高

　当社グループの当連結会計年度の売上高は、「１.経営成績等の状況の概要　(2)経営成績」に記載の要因により、前連結会計年度に比べ1,870百万円減少し、10,437百万円（前期比15.2％減）となりました。

②　売上原価

　当連結会計年度の売上原価は、前連結会計年度に比べ468百万円減少し、8,061百万円（前期比5.5％減）となりました。

③　販売費及び一般管理費

　当連結会計年度の販売費及び一般管理費は、前連結会計年度に比べ93百万円減少し、2,959百万円（前期比3.1％減）となりました。

④　営業損益

　当連結会計年度の営業損失は、「１.経営成績等の状況の概要　(2)経営成績」に記載の要因により、583百万円（前期は725百万円の営業利益）となりました。

⑤　経常損益

　当連結会計年度の経常損失は、「１.経営成績等の状況の概要　(2)経営成績」に記載の要因により、498百万円（前期は790百万円の経常利益）となりました。

⑥　税金等調整前当期純損益

　当連結会計年度の税金等調整前当期純損失は、512百万円（前期は660百万円の税金等調整前当期純利益）となりました。

⑦　親会社株主に帰属する当期純損益

　当連結会計年度の親会社株主に帰属する当期純損失は、539百万円（前期は338百万円の親会社株主に帰属する当期純利益）となりました。

(4) 資本の財源及び資金の流動性についての分析

①　キャッシュ・フロー

　当連結会計年度におけるキャッシュ・フローの概況については「１.経営成績等の状況の概要　(3)キャッシュ・フローの状況」をご参照ください。

②　財務政策及び資金の流動性についての分析

　当社は、中長期的な成長による企業価値向上と利益還元のバランスの最適化を図ることを重要施策と位置づけ、株主の皆様からお預かりした資本に対して如何に報いるかという視点に立ち、業績を勘案した配当施策を行い、安定的に利益還元に努めてまいります。

　内部留保金につきましては、将来の事業発展に必要不可欠な成長投資として活用し、中長期的な成長による企業価値向上を通じて株主の皆様の期待にお応えしてまいります。

　当社グループの資金需要のうち主なものは、従業員給付費用のほか、販売費及び一般管理費等の営業費用であります。投資を目的とした資金需要は、将来の事業発展に必要不可欠な成長投資としてのＭ＆Ａによる企業買収等のための資金であります。

　当社は、事業活動のために適正な流動性の維持及び効率的な資金の確保を基本方針としており、主に営業活動から得た資金を財源とし、必要に応じて短期または長期の借入による資金調達を実施することとしております。

　なお、当連結会計年度末における借入金及びリース債務を含む有利子負債の残高は2,415百万円、現金及び現金同等物の残高は7,039百万円となっております。また、当社の資金の流動性については、十分な余剰資金に加え、国内金融機関との間で合計2,500百万円の当座借越枠を設定し、当社グループの資金の流動性を補完しております。

(5) 経営成績等に重要な影響を与える要因について

「第２ 事業の状況　３ 事業等のリスク」に記載のとおりであります。

(6) 経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等

　当社グループは、中長期的な成長による企業価値向上と利益還元バランスの最適化を図ることを重要施策と位置付け、安定的な利益還元の源泉となる１株当たり当期純利益を目標とする経営指標にしております。

　当連結会計年度の１株当たり当期純損失は23.87円となりました。これは、「１.経営成績等の状況の概要　(2)経営成績」に記載の要因により、親会社株主に帰属する当期純損失を計上したことによるものであります。

　１株当たり当期純利益の2025年３月期までの実績値及び2026年３月期の計画値は、次のとおりであります。